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鉴于棚改项目的长期性（目前规划至2020年）、项目现金来源的保障性（棚改专项债券进一步提升这种保障性），我们继续推荐棚改债的长期投资价值。责任编辑：牛鹏飞昨天美国十年期国债收益率突破3%，为2014年1月以来新高。同时，美国三大股指大跌，道指跌了1.74%，纳指跌了1.7%，标普500跌了1.34%。

本周市场走势分析周一、周二包商银行发行的NCD获满额认购，包商银行事件对市场情绪的影响减弱。包商银行被接管后新发的两期12亿NCD获低价满额认购。6月3日包商银行成功发行了期限为6个月的同业存单，计划发行量10亿元，实际认购量10亿元，参考收益率为3.25%。6月4日，包商银行发行期限为2亿元3个月同业存单，再次获全额认购，参考收益率为3.15%。包商银行NCD的成功发行带动同业存单市场情绪明显缓和，从一级市场发行情况来看，发行量自周一开始明显有回升趋势，银行间流动性逐渐趋于宽松，包商事件对债市情绪的影响逐渐减弱。在央行不断回笼流动性的情况下，短期资金利率仍然持续下行就是很好的证据。

中微公司：发行价29.01元/股网上申购代码：787012市盈率：170.75倍（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算，下同）公司原计划募集资金数额为10亿元，分别用于高端半导体设备扩产升级项目、技术研发中心建设升级项目、补充流动资金。中微公司此次募集资金数额为15.52亿元，超过原计划募集资金数额。

如果把这两种产品看成一个是债权角度，一个是股权角度，而且都是二级市场，反映了市场化处理从风险敞口开始转移到资产质量，开始转移到开工率，最后看你的不良资产有多少的时候，我们会看到一个市场化的逻辑，一切的流动性，一切的杠杆，一切的股权关系都必须建立在市场中，而且不仅是一级市场，二级市场的交易自由体系当中，让你的风险全部集中在二级市场当中。

易会满是1964年生人，在银行系统干了35年，曾经历过工商银行从国家专业银行、国有独资商业银行到股份制商业银行的不同历史阶段，经验丰富，在平衡业务发展与风险管理方面有独特见解。这一次，他华丽转身，从国有大行的总舵手到资本市场监管主政人，使命不同，担子更重，特别是在资本市场深化改革，服务国家创新战略和供给侧结构性改革的关键时期，他的执政理念至关重要。

中国政府近期公布了《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》，为巴斯夫在上海的进一步发展提供了独特的契机。为此，巴斯夫在临港新片区新设立巴斯夫国际贸易（上海）有限公司，计划开展进出口、离岸贸易、以及转口和转卖贸易。他们希望紧紧抓住临港新片区和洋山特殊综合保税区的重要机遇，更好地把握住极具活力的中国市场，进一步扩大对华贸易，实现自身发展。