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添加时间:2020年全年地方债发行节奏预计继续前置,仍将集中在一季度和三季度。近年地方债发行规模节奏的逻辑推导来看,呈日益前置趋势,2020年新增一般债规模与财政赤字率挂钩,新增专项债反映政府对预期经济的态度,预计2020年规模上限在3.35万亿。客观来看,一般债的发行节奏与往年发行节奏应变化不大,按照去年发行节奏和比例进行推算,一季度一般债的发行规模将占到全年的一半以上,1月份占比超过20%。专项债目前已经公布在1月份发行2293亿,1月份的发行专项债或达到4100亿,更多的将留到2月份及以后待发。此外,我们认为2020年仍有一定可能性在9月份发完全年地方债,因此四季度可能会提前下达2021年的额度,理论上可以发行额度的60%。
而作为网络支付的另一端,商业银行也在此次春节期间积极地投身网络支付保障工作中。工商银行网络金融部副总经理杨雷表示,作为全面断直连之后的首次大考,工行从去年年底就开始准备春节保障计划,把元旦保障当成春节的预演,充分评估风险,做好应对。网联牵头与各银行制定了符合春节特点以及各银行情况的策略,即“一行一策”保障方案,充分考虑了各种情况,覆盖了全链路各类场景。
不过,在这一利好面前,地炼企业又面临这样一个现实:伴随2018年以来国际油价走高,利润又因此被吞噬。来自隆众石化的数据显示,山东地炼综合装置使用成本为3935元/吨的国产胜利原油,7月17日的净利润为每吨亏损130元,而这一数据还未考虑运输等费用。而在6月份,炼厂处理每吨原油平均亏损约300元。
蒙特利尔银行(BMO)首席技术分析师Russ Visch在周三的报告中指出,标普500指数和2年期美债收益率的差距越来越大,而2年期美债收益率已经连续数月低位震荡——要么债市错了,要么股市错了。历史经验显示,长期甚至中期看来,在股债表现出现分化时,真理往往掌握在债市手里。BMO首席技术分析师Russ Visch也提到,尽管最近美股强势,但短期的股票时机模型仍然偏负面,所以他们也倾向于认为股市可能是出现偏误的那个:“让人头疼的是,本周以来,股票短期的时机模型仍然要多负面有多负面。”
国家能源局发布的2018年全社会用电量及全国电力工业统计数据显示,2018年,全社会用电量68449亿千瓦时,同比增长8.5%。分产业看,第一产业(农业)用电量728亿千瓦时,同比增长9.8%;第二产业(工业)用电量47235亿千瓦时,同比增长7.2%;第三产业(服务业)用电量10801亿千瓦时,同比增长12.7%;城乡居民生活用电量9685亿千瓦时,同比增长10.4%。其中,第二产业用电量占比达69%。如果每千瓦时用电量减少1分钱,每年就能为全国工业企业降低472亿元的用电成本。
一是诉讼机制方面。一方面,随着立案登记制实施,法院受理案件数量急剧上升;另一方面,受知识、经验、诉讼成本等制约,投资者难以有效参与诉讼。二是非诉讼机制方面。首先,仲裁方式的适用率很低。2004年,国务院法制办、中国证监会就联合发布《关于依法做好证券、期货合同纠纷仲裁工作的通知》,但实践中由于仲裁收费较高、对仲裁程序不了解等因素,选择该方式来解决纠纷的投资者不多。其次,调解机制功能发挥有限。包括几个方面:一是入门难。部分市场经营主体参与调解意愿较弱,不愿与投资者通过调解方式化解纠纷。二是调成难。某些调解组织和调解员专业能力较弱,纠纷当事人难以达成合意。三是履行难。有的投资者存在不履行调解协议的现象;一些市场经营主体尤其是中小型机构或私募机构缺乏赔偿能力,有时达成调解协议也难以履行。